DOP | 价格波动幅度大 二季度高低点同现
导语：二季度DOP价格总体呈下行走势，均价在9869元/吨水平，环比跌幅在1.96%水平，毛利率环比增长262%，盈利水平增加，推动市场产量增长，二季度DOP产量环比增长11.74%，同比增长20.42%。
一、年内高低点同现，但DOP均价环比下降
二季度开盘原料辛醇价格下滑，DOP价格跟随下行，价格下跌过程中周度买盘表现为主，然五一假期期间，山东辛醇装置出现不可抗力停产，价格开始强势反弹，DOP成本压力下跟涨，年内高点价格出现，以江苏市场为例，价格攀升至10750元/吨水平，但终端用户订单不佳，高价买盘冷清，且抵触情绪强烈，市场高价支撑时间短，需求乏力叠加五月底辛醇装置重启消息，市场价格快速回落，市场商家频频做空，价格降至年内低点9150元/吨水平，低位补货放支撑价格小幅回弹。
二、盈利水平增加 二季度DOP市场供应增量
表 二季度DOP及相关产品毛利表
单位：元/吨
二季度DOP市场平均毛利在112元/吨，环比增加，4月市场价格下行，原料持续让利，DOP生产出现盈利空间，然5月原料市场价格冲高，DOP高价难以向下游转嫁，价格跟进难，降幅早于原料市场，由此导致月均盈利水平下降，6月端午节后有同样问题存在，导致毛利空间由盈利向亏损过渡。
盈利增加对产量提升有正相关的带动作用，DOP产量4月相对较高，5月受辛醇减量和高价影响，产量小幅下滑，6月辛醇供应小幅回升，DOP减停装置陆续恢复生产，但季度末市场盈利水平由盈利向亏损转变，部分装置再度因成本问题坚挺，产能利用率降至6成以下水平。
故而二季度DOP产量在35.21万吨水平，环比增长11.74%，同比增长20.42%，平均产能利用率在64%水平，环比增加6个百分点，进口量预计在0.07万吨水平，市场总体供应量约在35.28万吨。
三、终端用户订单不足，需求支撑薄弱
二季度DOP市场出口量预期在3.8万吨水平，虽然呈增长趋势，但相对DOP供应量来说杯水车薪，国内消耗量仍未有好转迹象，终端用户订单平平，且二季度价格波动较大，下游工厂多次采用阶段性买盘的补货形式，总体需求支撑力度表现偏弱。
四、三季度DOP行业预测
三季度DOP产量预期在35.6万吨水平，内外盘价格或保持倒挂格局，进口数量难有较大变化，三季度供应量依旧在相对高位水平，而终端用户处于销售淡季，市场需求量难有有效支撑，而出口数量预期在2万吨水平左右，市场总体呈现供过于求格局，而原料辛醇市场三季度供应量小幅增加，或抑制总体价格高位，但增塑剂工厂生产相对稳定，对辛醇刚需犹存，DOP成本压力或下降缓慢，价格多是区间内震荡走势，总体趋势偏弱运行，均价预期9650元/吨左右水平。
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